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短期豆粕价格行情维持振荡

2021-02-01 11:29:49来源:金投网作者:浏览:次 分享:
近期全球大豆供应短缺有所缓解,市场预期出现分歧,美豆价格下跌,带动国内豆粕价格回调。同时,国内豆粕销售活跃,库存持续下滑,价格向下空间有限。

随着美国农业部1月供需报告落地,叠加南美天气好转,同时南美大豆即将逐步上市,市场对于大豆供应紧张的预期有所降低,美豆价格持续回调。受此影响,豆粕期货主力合约价格快速下跌。

豆粕价格行情短期上下两难

美豆库存持续下滑

美国农业部1月供需报告显示,美豆库存持续下滑,年末结转库存仅有380万吨,跌至2013/2014年度以来的历史低位。同时,由于南美收获缓慢,以及中国需求旺盛,近几周美豆出口持续同比大涨。美国农业部周度出口销售报告显示,截至2021年1月21日当周,美国大豆检验量为198万吨,远高于去年同期的106万吨,基本符合市场预期。美国农业部出口检验报告显示对中国的大豆出口检验量为122万吨,占出口检验总量的62%。2020/2021年度美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为3441万吨,同比增加196.3%。

南美天气有所好转

巴西天气好转,南部部分地区1月份降雨已经超过往年月平均水平,大部分机构预估2020/2021年度巴西大豆产量在1.33亿—1.35亿吨的高位。但巴西早熟大豆结荚期遭遇去年年底的干燥天气,早期收获较为缓慢,目前收获量偏低,巴西主要大豆产区马托格罗索州2020/2021年度大豆收割工作完成了2.23%,五年同期平均进度为11.7%。预计1月份巴西大豆实际装船或在43万吨左右,远低于去年同期的160万吨,收获或在2月底3月初达到高峰,比正常情况要晚2—3周。

阿根廷方面,布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称,截至1月20日当周,阿根廷2020/2021年度大豆播种进度达到98.6%,比一周前推进1.1百分点。目前尚未播种的面积为24.4万公顷,播种工作基本完成。但受干旱天气影响,本周该国大豆优良率仅为18%,远低于去年同期的54%。机构预计阿根廷大豆单产为每公顷2.79吨,产量为4650万吨,实际产量还存在一定的不确定性,仍需关注后续生长期天气对产量预期的影响。

另外,阿根廷目前经济较差,通胀率持续上升,阿根廷统计局在1月14日发布的数据显示,2020年阿根廷全年通胀率达到36.1%,这使得阿根廷农户为抵御通胀产生一定的惜售情绪,在目前全球大豆库存偏低的情况下,这一因素对大豆价格也有一定支撑。

国内需求保持旺盛

国内方面,受成本下降影响,沿海地区43%蛋白豆粕现货价格稍有下滑,至3550—3900元/吨。虽价格有所下滑但豆粕现货供应依然偏紧,贸易商等环节春节备货需求仍较为积极,上周库存继续下降,主要油厂豆粕库存66.25万吨,周环比下降21.59%。同时,压榨利润尚可,国内豆粕压榨总量回升至210万吨以上,环比增长6%左右。油厂大豆库存持续消耗,截至1月22日国内沿海主要油厂进口大豆总库存在480万吨左右,环比下降8%左右。终端方面,国内生猪存栏超预期恢复,几乎回到非洲猪瘟前存栏水平。以此为基础,标普全球普氏分析公司预计2021/2022年度中国大豆进口量可能超过1.1亿吨,创下历史最高纪录。

综上所述,近期市场对大豆供应短缺的担忧有所缓解,美豆价格下跌,带动国内豆粕价格回调。但是供需错配导致全球大豆库存维持低位,且国内采购仍较为积极,巴西收获期推迟,都将对美豆价格产生一定支撑。同时,国内豆粕销售活跃,库存持续下滑,价格向下空间有限。因此,短期豆粕价格行情或维持振荡,中期仍需关注阿根廷大豆成长期受天气影响情况。

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